兴业投资：欧美银行业危机发酵 乱世黄金直指2000美元

2023年3月20日

基本面

过去的一周，每天都有新反转。在华尔街自救短暂提振市场情绪后，欧美银行危机进一步发酵。欧洲百年大行瑞信被收购，美国最大的经纪公司嘉信理财遭遇半年来最大流出，美联储将联合五大央行常设美元流动性互换协议以缓和银行业危机。市场对美联储很快转向宽松的预期快速抬头，叠加市场避险情绪，推动黄金和白银成为“乱世”英雄，黄金暴涨近70美元，白银当天涨3.1%，周线涨幅为四种贵金属中最大。美元进一步回吐周三录得的涨幅，非美货币谨慎走高，欧元上探1.0685，但仍处于50日均线下方。英镑轻微走高指向近期整理区间高位1.2200附近。日元延续3月8日以来反弹走势，仍看涨。商品货币回升测试近期反弹高点，涨势相对受限。

3月19日，瑞银以30亿瑞郎(约合33亿美元)收购瑞信，较周五市值打四折。该收购瑞士联邦政府的财政部、金融市场监管局(FINMA)和瑞士央行(SNB)联合发起，无需银行股东批准。瑞士政府为瑞银接管瑞信资产的潜在损失提供最高90亿瑞郎担保，央行给予瑞信和瑞银1000亿瑞郎的流动性援助，监管方称面值约160亿瑞郎的瑞信债券完全减记，私人投资者帮助负担成本。

同样赶在本周一开盘前，美联储和英国、加拿大、日本、欧洲央行及瑞士央行宣布，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应，从本周一起，将操作频率从每周一次增加到每天一次，持续到至少4月底。

这些举措均表明，欧美金融体系近来动荡已经引发主要央行当局的担忧。CME美联储观察工具显示，市场认为美联储3月加息25个基点的可能性维持在80%附近，但认为美联储6月开始降息的可能性已经上升到50%。

在欧美银行业危机发酵推升避险情绪以及主要央行降息预期升温之际，黄金作为避险资产受到青睐。需要注意的是，周五，中国央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，稳定了A股市场信心，本周一中国股市开盘涨跌不一，关注中国股市走向能否带动其它市场。

日内关注欧央行行长拉加德讲话。在欧美深陷银行业危机之际，任何可能转向的言论都可能不利于市场对本周美联储加息的预期。

技术面

欧元/美元

日图在前期低点1.0520上方连续两日谨慎反弹，短期阻力关注MA50。4小时图暴跌后在前期低点上方企稳反弹，测试MA200一线，关注能否企稳。小时图反弹势头仍维持完好，但随机指标熊背离，对进一步上行空间保持谨慎。日内建议关注1.0700一线阻力表现决定进一步方向。

支撑位 ： 1.0650 1.0610 1.0570

阻力位： 1.0700 1.0760 1.0800

英镑/美元

日图测试近期整理高点1.2200一线，关注能否有效站上该档。4小时图在1.2000上方企稳反弹，当前测试前期高点1.2200一线，该档为短线强弱分水岭。小时图反弹动能维持良好，但随机指标熊背离，对进一步上行空间保持谨慎。日内建议关注1.2200一线阻力表现决定进一步方向。

支撑位： 1.2130 1.2100 1.2050

阻力位： 1.2200 1.2260 1.2300

美元/日元

日图跌破MA50，MA5/10死叉打压，仍看跌。4小时图下穿132.20支持后重测该档，反弹动能有限，仍有望进一步走低。小时图再创新低，随后反弹但力度有限。日内建议寻求133.00下方企稳做空，紧设止损，先看131.50。

支撑位： 131.50 131.00 130.00

阻力位： 133.00 133.60 134.00

黄金

日图以大阳线拉升，短期均线向上发散，上行动能猛烈，短期回调关注1960支持。4小时图强势拉升，短期均线向上发散提供支持。小时图连续上行后在1990一线整理，回调力度不强。日内建议寻求1960附近做多机会，止损1955，上破1990寻求上移止损或部分多头离场。

支撑位： 1960 1955 1940

阻力位： 1990 2000 2015

白银

日图反复在22.00测试后以大阳线拉升，当前测试MA100，关注能否有效站上该线上方。4小时图向上突破，延续3月10日以来反弹走势。小时图在21.50一线企稳震荡走高，整体维持上行势头。日内建议寻求22.10上方做多，紧设止损，关注22.65阻力表现决定进一步方向。

支撑位：22.10 21.85 21.50

阻力位：22.65 22.85 23.00