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巴菲特:美国的财政政策让我害怕,数次提到美元贬值及其带来的风险

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2025-07-18 【 字体:

专题:巴菲特2025年股东大会重磅来袭

  来源:华尔街见闻

  巴菲特表示,伯克希尔不会投资于“一文不值”的货币,也不会专门基于季度或年度收益来采取任何行动,管理货币风险。他说,美国当前水平的财政赤字不可持续。

  在周六进行的伯克希尔哈撒韦股东大会上,巴菲特表示,伯克希尔不会投资于“一文不值”的货币,也不会专门基于季度或年度收益来采取任何行动,管理货币风险。他说,美国当前水平的财政赤字不可持续。

  “不会投资一文不值的货币”“美国财政政策让我害怕”

  有人问道,关于美元走弱和货币风险。在回答有关如何减少对美元贬值风险的敞口时,巴菲特表示,他的公司不会投资于“一文不值”的货币。“我们不想持有任何我们认为会贬值的货币。”

  当被问及有关货币问题以及伯克希尔可能采取的对冲措施时,巴菲特表示,他担心各国政府倾向于做出会导致本币贬值的决策。

  巴菲特表示,不会专门基于季度或年度收益来采取任何行动,管理货币风险。在货币价值体系中,要构建起有效的制衡机制是非常困难的。

  此外,巴菲特表示:

“在美国,财政政策才是我真正害怕的事情,因为它的制定方式和激励机制,都会驱使人们去做许多可能导致货币出现问题的事情。但这并不仅限于美国,全世界都是如此。”

“货币的价值是一个令人担忧的问题,而我们没有任何特别好的机制可以战胜这个问。,”

“所有的动因都在推动一些可能会、也确实会在货币问题上引发麻烦的行为。但这并不仅限于美国,全球很多地方都是如此。在某些地方,这种情况经常会失控。”

“这一切的根本在于拥有一种不会被贬值的货币。如果一个社会的稳定建立在这样的基础上:所有信任政府的人都被坑了,而那些设法从中牟利的人变得富有或更加富有——我认为你不会希望生活在这样的社会中。”

  巴菲特这番言论也呼应了他在伯克希尔年度报告中的表述:

  “如果财政上的愚行占了上风,纸币的价值可能会瞬间蒸发。在某些国家,这种鲁莽的做法已经成了习惯,而在我们国家并不长的历史中,美国也曾接近这样的边缘。固定利率债券在货币大幅贬值面前,毫无保护作用。”

  巴菲特在谈到已故副董事长查理·芒格时说:“查理一直认为,如果他必须在股票之外选择一个投资领域,他觉得自己可以在外汇市场上赚很多钱。”

  巴菲特表示:“我们曾经尝试过一次。不能说我们不会再做,但可能性不大。除非美国发生某些情况,让我们有意愿持有大量其他国家的货币。”

  财政赤字模式不可持续

  当被问到如何看待马斯克领导的政府效率部(DOGE)、对美国长远是利是弊时,巴菲特当即吐槽“这个问题很难回答”。他表示,政府的官僚系统一直是个令人困惑的事情。在资本主义市场中,很多官僚性的结构会“传染”,低效率可能蔓延到其他领域。

其实很多体系是有更好的管理方式的,就连伯克希尔内部也有需要精简和提高效率的空间。

但政府就是政府。它没有一个真正监管它的“上级”,这让人对未来的治理和财政状况感到不安。尤其是当选上的人说一套、做一套的时候,真的会让人担心。

  巴菲特认为,政治人物如果有钱但没有信用,那就是非常负面的信号。在财政政策方面,美国长期以来没有真正解决财政赤字的问题,这从来都不是一个被彻底解决的议题。

而就美国而言,我们的财政赤字已经不是可持续的模式了。两年也好,二十年也罢,我们不能永远依赖这种不可持续的机制。

有些时候你知道某件事不能持久,但你又不知道该怎么停止它——最后只能摊手放弃。

想当年是保罗·沃尔克让美国避免了最糟的通胀崩溃。而如今,美国的通胀问题已经很严重,而且我们也经历过这类政策带来的后果。

  巴菲特表示,他自己不愿去承担负责修复财政系统、平衡收支的角色,但那却是一个必须有人去做的工作。只不过现在看来,国会并没有真正着手处理这个问题。

我们是一个伟大的国家,拥有全球最多的创新人才,但我们也确实存在很多结构性问题。如果有地方出问题了,这些问题不会立刻爆发,但它们一定会慢慢发酵。治理中当然也有激励和制衡机制。就像在公司里一样,哪怕是最成功的公司也不可能没有问题。

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